Chiffre d’affaires en légère hausse à taux de change constant

Le chiffre d’affaires publié au titre du 1er semestre 2018, s’élève à 389,6 M€ en repli de 4,3%, conséquence d’un effet de change fortement défavorable de 26,1 M€. A taux de change constant, le Groupe affiche une progression du chiffre d’affaires de 2,1% à 415,7 M€.

A taux de change constant, l’activité du semestre en Imagerie Diagnostique est en repli de 1,5% comparé au 1er semestre 2017 et s’établit à 367,9 M€. Ce léger recul est essentiellement imputable à Optiray® sur le segment CT / Cath Lab. A contrario, les ventes en IRM progressent. L’arrivée des génériques de Dotarem® en Europe et dans certains pays d’Asie est plus que compensée par l’évolution du marché des produits gadolinés linéaires vers les macrocycles. En effet, les volumes de ventes de Dotarem® progressent de 14% avec des prix en baisse moyenne de 9%.

En Imagerie Interventionnelle, les ventes sont en hausse de 27,7% pour atteindre 31,0 M€ à taux de change constant. Ce rebond est à mettre en perspective avec les difficultés d’approvisionnement traversées pendant les neuf premiers mois de l’exercice 2017.

Marge d’EBITDA conforme aux prévisions

A l’issue du 1er semestre 2018, l’EBITDA s’élève à 59,6 M€, représentant 15,3% du chiffre d’affaires, contre 64,5 M€ au 1er semestre 2017. Sans un effet devises particulièrement défavorable évalué à 18,4 M€, l’EBITDA publié aurait été en croissance de 20,9%.

Cependant, pour analyser la performance opérationnelle, l’EBITDA doit être retraité de la revalorisation des stocks de début d’année, liée à l’harmonisation du calcul des coûts standards de production, pour 10,4 M€ à fin juin et 15,6 M€ sur l’ensemble de l’exercice. L’EBITDA du 1er semestre, une fois retraité, s’élèverait donc à 49,2 M€, ou 67,6 M€ hors effet de change.

Le Résultat Net reste stable à 5,8% du chiffre d’affaires, soit 22,4 M€.

Structure financière saine

Les capitaux propres du Groupe progressent de 6,9% à 346,4 M€ contre 324,0 M€ au 30 juin 2017. La trésorerie du Groupe s’élève à 89,6 M€ pour une dette nette qui augmente légèrement à 329,0 M€. Cette évolution est due aux opérations de croissance externe réalisées en début d’année pour 31 M€, mais aussi à une augmentation des stocks qui devraient décroître d’ici à la fin de l’année. Enfin, l’endettement au 30 juin 2018 subit un effet de change cumulé de 14 M€ par rapport à la même période en 2017.

Avancées importantes dans l’exécution du plan GEAR 2023 

Le plan stratégique GEAR 2023, présenté le 18 avril 2018, associe des initiatives de développement interne (« Boost interne »), qui visent à accélérer la croissance organique, à des initiatives de développement externe (« Boost externe »), qui reposent sur des opérations d’acquisition afin de générer de la croissance supplémentaire et d’améliorer les perspectives de marge.

Dans le cadre de l’avancement de ce plan, le Groupe a mis en œuvre, sur le premier semestre 2018, plusieurs initiatives : 

Boost interne :

• Les résultats positifs de la phase IIB concernant le Gadopliclénol valident le fort potentiel de développement du successeur de Dotarem® ;

• Au Japon, le démarrage dès octobre de la distribution directe va permettre d’accélérer notre pénétration dans le 2ème marché mondial ;

• La mise sur le marché de Contrast&Care, une offre logicielle en mode SaaS ;

• En imagerie interventionnelle, obtention de nouvelles indications pour Lipiodol® dans la chimio-embolisation Transartérielle (C-Tace) dans plusieurs nouveaux pays.

Boost externe :

• En matière d’Intelligence Artificielle, la signature du partenariat avec IBM Watson Health a pour objectif de développer et commercialiser une solution logicielle d’aide au diagnostic et au traitement des cancers du foie ;

• Acquisition, auprès de la société Occlugel, d’une nouvelle technologie de microsphères pour renforcer l’offre en imagerie interventionnelle ;

• Obtention du 510K de la FDA aux Etats-Unis pour commercialiser les microcathéters d’Accurate Medical Therapeutics dès fin 2018. En Europe, le marquage CE est attendu au cours du 4ème trimestre pour des premières ventes en 2019.